Hyperliquid 무기한 선물 완전 정리

계약의 정확한 정의

Hyperliquid의 계약 사양은 이례적으로 단순합니다: 계약 1개는 기초 현물 자산 1단위이며, 해당 자산에 대한 Hyperliquid 오라클 지수를 기준으로 가격이 매겨집니다. 만기도 인도도 없습니다 — 대신 매시간 이뤄지는 펀딩이 수렴 작업을 대신합니다.

담보는 USDC이지만 대부분의 오라클 가격은 USDT로 표시되며, USDC/USDT 환산은 적용되지 않습니다. 엄밀히 말하면 이는 USDT 표시 손익이 USDC로 지급되는 쿼안토(quanto) 계약입니다. 현재 PURR-USD와 HYPE-USD 등 일부 시장은 Hyperliquid 현물이 가장 유동성이 높은 소스이기 때문에 USDC 표시 오라클 가격을 사용합니다.

당신의 리스크를 결정하는 것

레버리지는 1부터 자산별 최대치(3배에서 40배 사이) 사이의 어떤 정수로도 설정할 수 있습니다. 진입에 필요한 증거금은 포지션 크기 × 마크 가격 ÷ 레버리지입니다. 유지증거금은 최대 레버리지에서의 초기증거금의 절반으로, 40배 자산에서는 명목가의 약 1.25%, 3배 자산에서는 약 16.7% 수준입니다.

레버리지는 포지션을 열 때만 확인된다는 점에 유의하세요. 그 이후 포지션을 모니터링하는 것은 전적으로 본인의 책임입니다 — Hyperliquid는 미실현 손실이 쌓이면서 레버리지가 위로 표류하는 것을 막아주지 않으며, 유지증거금이 훼손되면 그저 강제청산할 뿐입니다.

포지션 한도가 아니라 주문 규모 한도

Hyperliquid 무기한 선물에는 포지션 한도가 없지만, 자산의 최대 레버리지에 따라 스케일링되는 주문당 금액 상한이 있습니다: 최대 레버리지가 25배 이상인 시장은 3,000만 달러, 20배 이상 25배 미만은 500만 달러, 10배 이상 20배 미만은 200만 달러, 그 외에는 50만 달러입니다. 지정가 주문은 시장가 주문 상한의 최대 10배까지 가능합니다.

큰 규모로 거래하는 사람이라면, 이것이 대규모 진입을 하나의 시장가 주문으로 보내지 않고 수동으로든 TWAP를 통해서든 분할하는 이유입니다.

왜 무기한 선물이 카피 트레이딩이 미러링하는 대상인가

복제된 무기한 선물 포지션은 자산, 방향, 크기, 레버리지만으로 완전히 기술되며, 이 모두가 온체인에 공개되어 있습니다. 그래서 미러링은 기계적으로 단순하고 검증 가능하며, 이는 대부분의 오프체인 전략에는 해당하지 않는 특성입니다.

또한 이는 복제되는 리스크가 레버리지 리스크라는 뜻이기도 합니다. 미러링된 바스켓은 여러 리드 트레이더에 걸쳐 분산될 뿐, 무기한 선물을 보수적인 상품으로 바꾸지는 않습니다.

레버리지 무기한 선물은 원금 전액을 잃을 수 있는 중대한 손실 위험을 수반합니다. 과거 온체인 성과는 미래를 예측하지 않으며, HyperMirror는 수익이나 원금을 보장하지 않습니다.