증거금
증거금 규칙이 포지션의 사망 시점을 결정합니다. Hyperliquid에서는 예외 목록이 아니라 공식으로 공개되어 있어서, 본인의 노출을 정확히 직접 계산할 수 있습니다.
요약
포지션을 열기 위한 증거금은 포지션 크기 × 마크 가격 ÷ 선택한 레버리지입니다. 크로스 마진은 기본값이며 모든 크로스 포지션에 걸쳐 담보를 공유하고, 격리 마진은 담보와 강제청산을 하나의 자산으로 한정합니다. 유지증거금은 해당 자산의 최대 레버리지에서 초기증거금의 절반 — 명목가의 약 1.25%에서 16.7% — 입니다. 인출을 포함해 증거금을 제거하는 모든 행위는 최소 초기증거금 요건과 전체 오픈 명목가의 최소 10%를 남겨야 합니다.
| 구분 | 크로스 마진 | 격리 마진 |
|---|---|---|
| 담보 | 모든 크로스 포지션에 걸쳐 공유 | 하나의 자산으로 한정 |
| 자본 효율성 | 높음 — 미실현 손익이 새 포지션 자금으로 사용됨 | 낮음 — 증거금이 울타리로 격리됨 |
| 강제청산 영향 범위 | 모든 크로스 포지션과 크로스 증거금 | 해당 포지션과 그 증거금만 |
| 개설 후 증거금 조정 | 계정에 USDC 입금 | 직접 증거금 추가·제거 (엄격 격리 제외) |
| 최악의 시나리오 | 계정 자산가치가 0에 도달할 수 있음 | 손실이 해당 포지션 증거금으로 제한됨 |
크로스 마진은 기본값이며 자본 효율이 가장 높습니다: 모든 크로스 포지션이 하나의 담보 풀을 공유하며, 한 포지션의 미실현 이익은 즉시 다른 포지션의 초기증거금으로 사용될 수 있습니다. 대가는 전염입니다 — 크로스 강제청산은 모든 크로스 포지션에 영향을 미치며, 격리 포지션이 없다면 계정 자산가치를 0으로 만들 수도 있습니다.
격리 마진은 한 자산의 담보를 그 자산으로 한정합니다. 그곳에서의 강제청산은 크로스 포지션이나 다른 격리 포지션에 영향을 주지 않으며, 그 반대도 마찬가지입니다. 격리 포지션은 개설 후에도 증거금을 추가하거나 제거할 수 있으나, '엄격 격리(strict isolated)' 자산은 예외로, 포지션이 청산되는 만큼만 비례적으로 증거금이 빠져나갈 수 있습니다.
필요 초기증거금은 포지션 크기 × 마크 가격 ÷ 레버리지입니다. 크로스 포지션의 경우 포지션이 열려 있는 동안 그 증거금은 잠깁니다. 유지증거금은 해당 자산의 최대 레버리지에서 초기증거금의 절반이며, 여기서 1.25%~16.7% 범위가 나옵니다.
크로스 포지션은 미실현 손익을 포함한 계정 자산가치가 유지증거금 비율 × 전체 오픈 명목가 아래로 떨어지면 강제청산됩니다. 격리 포지션은 해당 포지션의 증거금과 명목가만을 사용해 동일한 로직을 적용합니다.
미실현 이익은 자유롭게 인출할 수 없습니다. 거래가 아닌 방식으로 증거금을 제거하는 모든 행위 — 인출, 현물로의 이체, 격리 증거금 제거 — 는 최소한 max(필요 초기증거금, 전체 포지션 가치의 10%)에 해당하는 증거금을 남겨야 합니다.
이는 의도적인 지급여력 완충 장치입니다. 또한 '왜 이익을 인출할 수 없는가'라는 이 거래소에서 가장 흔한 혼란의 원인이기도 합니다.
각 미러링된 리드 트레이더가 자신의 서브계좌에서 운영되기 때문에, 한 리드 트레이더 북의 증거금 실패가 다른 리드 트레이더의 담보를 소진시키지 않습니다. 이는 자산별 증거금 모드가 아니라 계좌 구조를 통해 달성되는, 포트폴리오 수준의 격리 마진에 더 가까운 개념입니다.
다만 상관관계까지 없애주지는 않습니다. 여러 리드 트레이더가 각기 다른 서브계좌에서 같은 자산을 롱하고 있다면, 한 번의 불리한 움직임이 그들 모두를 동시에 타격합니다 — 격리는 회계상의 전염을 막을 뿐, 시장 상관관계를 막지는 못합니다.
질문
해당 자산의 최대 레버리지에서 초기증거금의 절반이며, 40배 자산에서는 명목가의 약 1.25%, 3배 자산에서는 약 16.7%가 됩니다.
크로스는 자본 효율이 더 높지만 하나의 나쁜 포지션이 계좌 전체를 위협할 수 있습니다. 격리는 담보를 잠그는 대가로 자산별 피해를 제한합니다. 어느 쪽도 손실 자체를 막지는 못합니다.
네 — 레버리지는 포지션을 열 때만 확인되므로, 포지션을 닫지 않고도 올릴 수 있습니다. 그로 인해 생기는 강제청산까지의 거리를 모니터링하는 것은 본인의 책임입니다.
