决定性的几个变量
四个变量决定一个仓位能否存活：支撑它的保证金、维持它所需的维持保证金、用于估值的标记价格，以及持仓期间累积的资金费。
- 保证金——支撑该仓位的抵押品。
- 维持保证金要求——该仓位必须维持的最低保证金比例。
- 标记价格——用于估值与强平的参考价格，不一定是最新成交价。
- 资金费——即便在横盘市场中也可能侵蚀保证金的周期性支付。
强平
强平究竟是如何发生的
强平不是交易所因为你判断错误而施加的惩罚。它是保证金跌破维持保证金门槛后产生的机械性后果，理解这一机制，才能让这个风险变得具体，而不再是抽象概念。
要点速览
当账户保证金按标记价格计算跌破维持保证金要求时，永续仓位就会被强平。杠杆越高，到达该临界点所需的不利波动就越小。子账户隔离能把一次强平限制在该领先者的子账户内，但无法阻止其发生。
杠杆与到强平的距离
杠杆压缩了入场价与强平价之间的距离。在高杠杆下，所需的不利波动幅度会小到普通的波动率——而非崩盘——就足以触发它，而在快速行情中，强平可能以比理论价位更差的价格成交。
在承压条件下，自动减仓机制也可能介入，在强平引擎无法消化失衡时平掉仓位来保护系统。这类事件的时机与价格都不受你控制，也不受我们控制。
隔离机制限制了什么
由于每位领先者都在各自的子账户中交易，那里发生的一次强平只会消耗该子账户的保证金然后停止。它不会波及另一位领先者的抵押品，也不会在账本其他地方强制平仓。
这种限制是该框架中最强的结构性保护，但它仍然只是限制而已。受影响子账户中的资金可能会全部损失。
把这理解为一种警示，而不是一种保障机制
永续合约可能在很短时间内损失一个仓位的全部价值，跳空行情可能产生比模型强平价更差的结果。没有任何评分模型、上限或隔离方案能改变这一点。
带杠杆的永续合约存在重大亏损风险，可能损失全部本金。过去的链上表现不构成对未来的预测，HyperMirror 不对收益或本金作任何保证。
问题
常见问题
一次强平会影响我整个账户吗？
隔离机制会把它限制在受影响领先者的子账户内。其他子账户会保留各自的保证金与仓位。
杠杆上限能防止强平吗？
不能。它增大了到达强平点所需的不利波动幅度。无论何种杠杆下，强平始终是可能发生的。
是谁执行强平？
由 Hyperliquid 自身的强平引擎依据标记价格与维持保证金执行。HyperMirror 不控制这一过程。