三个维度
仅看深度是一种不完整的描述。两个最大回撤相同的策略，体验可能完全不同，取决于下跌持续了多久、恢复又花了多久。
- 深度——峰值到谷底的最大百分比下跌。
- 持续时间——权益停留在前一个峰值以下的时长。
- 恢复——重新到达前一个峰值所需的涨幅与所花时间。
回撤
衡量与扛过回撤
回撤是人们在业绩记录中最后才读到、却最先亲身体验到的部分。它也是决定一个策略对持有者本人而言是否可以扛过去的指标，与它长期是否盈利无关。
要点速览
回撤是账户权益从峰值到谷底的下降幅度。深度、持续时间与恢复时间都很重要，且恢复在数学上是不对称的：50% 的下跌需要 100% 的涨幅才能回到之前的峰值。分散化能收窄特异性回撤，但无法消除由市场驱动的回撤。
恢复的不对称性
亏损与盈利并不对称。20% 的下跌需要 25% 才能恢复，33% 的下跌需要 50%，50% 的下跌需要 100%。一旦超过账户大约一半的损失，恢复就不再是耐心问题，而变成需要承担更多风险的问题——这正是回撤走向终结的方式。
这种不对称性正是设置杠杆上限与名义敞口上限的全部论据所在。它们的目的不是为了让权益曲线在观感上更平滑，而是把账户维持在恢复在算术上依然可行的区间内。
一个篮子改变了什么
一个在隔离子账户中运行的、按评分加权的篮子，能降低单一领先者的回撤决定整个账户回撤的可能性。但当各位领先者相关联时，它不会降低回撤，而在强平连锁反应中，相关性往往会急剧上升。
诚实的说法是：分散化改变的是分布的形状，而不是它的下限。任何杠杆永续敞口都保留着严重亏损的可能性。
确定你自己的承受能力
在分配资金之前，先确定你能扛过多大的下跌，以及多大的下跌会让你选择停止。提前做出这个决定，是唯一不在压力之下做出的决定，而且它应当基于风险披露，而不是基于任何历史数字。
带杠杆的永续合约存在重大亏损风险，可能损失全部本金。过去的链上表现不构成对未来的预测，HyperMirror 不对收益或本金作任何保证。
问题
常见问题
我应该预期多大的回撤？
无法承诺任何预期。历史模型数字是基于公开交易者历史的估算，并不能限定未来结果。
系统会在回撤中停止交易吗？
紧急条件与累计的软性问题会触发领先者替换，你也可以随时暂停自动驾驶。没有保证的账户级止损机制。
深度回撤是否证明领先者出了问题？
本身并不能证明。方差在真正盈利的策略中同样会产生回撤，这也是为什么软性问题的回撤门槛是在 30 天窗口内基于按资金流调整后的权益计算，而不是被视为即时淘汰，也是为什么单独一个糟糕的日子最多只计一个 strike。