Hyperliquid 订单类型

有效期与订单选项

这些选项与限价单、市价单相组合，而不是独立的订单类型，因此“仅挂单限价单”其实是设置了 ALO 的限价单。

• GTC（Good Til Cancel，有效直至取消）——挂在订单簿上直到成交或被取消。
• ALO（Post Only，仅挂单）——只作为挂单加入订单簿；绝不会立即成交。
• IOC（Immediate or Cancel，立即成交否则取消）——若未能立即成交则被取消。
• 只减仓——只能减少现有仓位，绝不会开出反向仓位。
• 止盈——达到止盈价格时触发；默认为市价，可配置限价。
• 止损——达到止损价格时触发；默认为市价，可配置限价。

TWAP 订单详解

TWAP 的目标执行进度定义为已用时间除以总时间，再乘以总规模。子订单按由总规模与运行时间推导出的固定间隔发出：较大金额、较短窗口的订单最快每 30 秒拆分出一笔子订单；较小金额、较长窗口的订单间隔更大。运行时间为 5 分钟到 7 天，总规模最低为 100 美元。

每笔子订单的最大滑点为 3%。若因价差过宽或流动性不足导致子订单成交不足，后续子订单会尝试追赶，但上限为正常子订单规模的三倍——因此严重落后的 TWAP 可能无法在结束时达到全部目标规模。与市价单一样，TWAP 子订单在网络升级的仅挂单期间不会成交。

• 10,000 美元，1 小时内 → 约 121 笔子订单，每笔约 83 美元，每 30 秒一笔。
• 10,000 美元，4 天内 → 约 1,000 笔子订单，每笔约 10 美元，约每 6 分钟一笔。

值得了解的止盈止损机制

止盈与止损订单以标记价格而非最新成交价触发，与清算所用的鲁棒指数相同。这使它们更难被一次插针击穿，但也意味着即使可见的最新成交价还未到达你的价位，触发也可能已经发生。

止损同时也是防范后备清算的实际手段，因为在后备清算中维持保证金会被没收。在标记价格到达清算价格之前离场，能保住这部分保证金。

跟单交易系统实际会发送什么

镜像一位领先者，意味着把其被观察到的仓位变化，按你自己的资金规模换算成你自己子账户上的订单。由于领先者的成交是公开的，目标状态是明确无歧义的；真正存疑的永远是执行质量，而不是意图。

因此订单选择是一个执行成本决策。激进成交能减少与领先者入场点的偏差，但需要支付吃单手续费和价差；被动成交则相反，代价是有完全无法成交的风险。