드로우다운의 측정과 생존

세 가지 차원

깊이 하나만으로는 불완전한 설명입니다. 최대 드로우다운이 동일한 두 전략도 하락이 얼마나 오래 지속됐는지, 회복에 시간이 얼마나 걸렸는지에 따라 완전히 다른 경험이 될 수 있습니다.

• 깊이 — 고점 대비 저점의 최대 하락 비율.
• 지속 기간 — 자산이 이전 고점 아래에 머문 시간.
• 회복 — 이전 고점에 다시 도달하는 데 필요한 상승폭과 소요 시간.

회복의 비대칭

손실과 수익은 대칭이 아닙니다. 20% 하락을 회복하려면 25% 상승이, 33% 하락에는 50%가, 50% 하락에는 100%가 필요합니다. 계정의 대략 절반을 넘어서면, 회복은 인내의 문제가 아니라 더 큰 리스크를 감수하는 문제가 되며, 이것이 드로우다운이 종국적 파국으로 이어지는 경로입니다.

이 비대칭이 레버리지 상한과 명목가 상한 전체의 존재 이유입니다. 그 목적은 자산곡선을 겉보기에 매끄럽게 만드는 것이 아니라, 회복이 산술적으로 가능한 영역 안에 계정을 붙들어 두는 것입니다.

바스켓이 바꾸는 것

격리된 서브계정에서 운영되는 점수 가중 바스켓은 한 리드 트레이더의 드로우다운이 곧 계정 전체의 드로우다운이 될 가능성을 줄입니다. 하지만 리드 트레이더들이 상관되어 있을 때는 드로우다운을 줄이지 못하며, 강제청산 연쇄 상황에서는 상관관계가 급격히 높아지는 경향이 있습니다.

정직하게 표현하면, 분산은 분포의 바닥이 아니라 분포의 형태를 바꿉니다. 레버리지 무기한 선물 노출은 어떤 형태로든 심각한 손실 가능성을 그대로 유지합니다.

본인의 허용 범위를 스스로 정하기

배분하기 전에, 어느 정도의 하락까지는 버틸 것이고 어느 지점에서 멈출 것인지를 정하십시오. 미리 정해두는 것만이 압박 속에서 내려지지 않는 유일한 결정 방식이며, 이는 어떤 과거 수치가 아니라 리스크 고지에 기반해야 합니다.

레버리지 무기한 선물은 원금 전액을 잃을 수 있는 중대한 손실 위험을 수반합니다. 과거 온체인 성과는 미래를 예측하지 않으며, HyperMirror는 수익이나 원금을 보장하지 않습니다.