순노출
격리는 포지션이 거래소상에서 상쇄되는 것을 막습니다. 경제적으로 상쇄되는 것까지는 막지 못하며, 바스켓이 조용히 하나의 거대한 롱으로 변하는 것도 막지 못합니다.
요약
순노출은 모든 서브계좌에 걸친 모든 포지션의 총 방향성 기울기입니다. 격리는 귀속을 위해 각 리더의 포지션을 보존하지만, 계좌 소유자는 여전히 결합된 경제적 노출을 그대로 지니게 되므로, 바스켓의 순롱 또는 순숏 편향은 직접 확인할 가치가 있습니다.
서브계좌는 거래소가 롱과 숏을 상쇄하는 것을 막아 주며, 이것이 리더별 결과를 귀속 가능하게 하고 마진을 가두어 둡니다. 그러나 경제적으로는, 여섯 명의 리더가 같은 주요 자산에 롱이고 한 명이 숏이라면, 사용자의 포트폴리오는 그 자산에 순롱입니다.
이 두 사실은 동시에 참이며, 이를 혼동하면 격리가 헤지라는 잘못된 믿음으로 이어집니다. 격리는 헤지가 아니라 측정과 봉쇄 메커니즘입니다.
리더는 현재 포지션의 방향이 아니라 점수로 선정됩니다. 강한 강세장에서는 대부분의 고득점 계좌가 롱일 것이므로, 아무도 방향을 선택하지 않았는데도 바스켓은 롱 편향을 물려받습니다.
이는 오작동이 아니라 수익 나는 행동이 어디에 있었는지를 반영하는 것입니다. 다만 그 방향이 반전될 때 드로우다운이 집중된다는 뜻이며, 이는 정확히 분산이 가장 약해지는 시나리오입니다.
리더별 명목 상한과 독립적인 레버리지 상한이 단일 기여분이 편향에 얼마나 커질 수 있는지 제한하고, 아키타입 분산은 모든 리더가 같은 쪽을 택할 확률을 낮춥니다. 어느 메커니즘도 균형 잡힌 북을 보장하지는 않습니다.
레버리지 무기한 선물은 원금 전액을 잃을 수 있는 중대한 손실 위험을 수반합니다. 과거 온체인 성과는 미래를 예측하지 않으며, HyperMirror는 수익이나 원금을 보장하지 않습니다.
질문
설계상 드뭅니다. 중립성은 목표가 아니라 리더 포지셔닝의 우연일 뿐입니다.
아닙니다. 귀속과 마진 목적으로 네팅을 막을 뿐, 결합된 경제적 노출은 여전히 사용자의 것입니다.
실시간 바스켓 화면에서 서브계좌 전반의 포지션을 합산해 결합된 방향을 보여줍니다.
균형을 강제하는 것은 순전히 방향 때문에 점수가 낮은 리더에게 배분한다는 뜻이며, 이는 근거를 대칭성과 맞바꾸는 것입니다. 자동으로 수행하지 않습니다.
네. 순노출이 작더라도 총노출은 수수료, 펀딩, 마진 사용을 좌우합니다.
