资金费率
资金费率是让一份没有到期日的合约保持与现货锚定的机制。它同时也是每个持仓上一项持续存在的成本或收益，对一个持有数周的杠杆账本而言，这绝非可以忽略的舍入误差。
要点速览
Hyperliquid 的资金费率是点对点的，协议不抽取任何分成。公式针对的是 8 小时费率，但支付每小时进行一次，为该费率的八分之一。利率分量固定为每 8 小时 0.01%——即每小时 0.00125%，年化约 11.6% 支付给空头——再加上每 5 秒采样、在一小时内取平均的溢价。资金费率上限为每小时 4%，支付金额等于仓位规模乘以预言机价格再乘以费率。
| 参数 | 数值 |
|---|---|
| 支付间隔 | 每小时一次 |
| 公式基准 | 8 小时费率；每小时支付其八分之一 |
| 利率分量 | 每 8 小时 0.01% = 每小时 0.00125%（约年化 11.6% 支付给空头） |
| 溢价采样 | 每 5 秒一次，一小时内取平均 |
| 利率项限幅 | ±0.0005 |
| 冲击名义金额 | 20,000 USDC（BTC、ETH）；6,000 USDC（其他） |
| 资金费率上限 | 每小时 4% |
| 支付计算基础 | 仓位规模 × 预言机价格 × 资金费率 |
| 协议抽成 | 无——资金费率完全是点对点的 |
公开的公式为：资金费率 F = 平均溢价指数 P + clamp(利率 − P, −0.0005, 0.0005)。利率固定为每 8 小时 0.01%，代表借美元与借现货加密资产两者成本之间的差额。
溢价则是市场状况介入的地方：溢价 = 冲击价差 / 预言机价格，其中冲击价格是以该资产的冲击名义金额在订单簿两侧成交所得的平均执行价格——BTC 与 ETH 为 20,000 USDC，其他资产为 6,000 USDC。若永续合约价格高于预言机价格，多头付给空头；若低于，则空头付给多头。
该公式产生的是一个 8 小时费率，但 Hyperliquid 每小时结算一次，金额为该费率的八分之一。相比每 8 小时结算一次的平台，这使得持仓成本能够平滑累积，也让扛过单次资金费率飙升的代价不那么惨烈。
支付金额本身等于仓位规模乘以预言机价格再乘以资金费率。需要注意的是，用于把仓位规模换算为名义金额的是预言机价格，而不是标记价格。
资金费率上限为每小时 4%，文档指出这比中心化同类平台的限制要宽松得多，且该上限与结算周期不因资产而异。较高的上限意味着 Hyperliquid 在市场失衡时让资金费率真正发挥作用，而不是压制这个信号。
对交易者而言，实际意义是：极端的资金费率是可能出现的，在持有一个拥挤仓位扛过轧空之前应先核实这一点。
被镜像的仓位会按你的规模比例，与领先者一样支付或收取资金费率。若某位领先者的优势来自短线波动，资金费率在其账本中只是一条次要项；若某位领先者在拥挤市场中持有方向性仓位数天，资金费率可能成为结果中相当可观的一部分。
这是天真估算跟单交易收益时常被遗漏的成本之一，与交易所手续费和跟踪误差并列。
问题
每小时一次，为所计算 8 小时费率的八分之一。该金额在每个结算点被加到或从持仓者余额中扣除。
每小时 4%，在各资产间统一适用。文档指出这刻意比典型的中心化交易所上限更宽松。
不会。资金费率完全是多空双方之间的点对点支付，不对该支付收取任何费用。
