Futuros perpetuos en Hyperliquid explicados

El contrato, con precisión

La especificación del contrato es inusualmente simple: un contrato es una unidad del activo spot subyacente, valorado contra un índice de oráculo de Hyperliquid. No hay vencimiento ni entrega — el trabajo de convergencia lo hace el funding cada hora.

El colateral es USDC, mientras que la mayoría de los precios de oráculo están denominados en USDT, sin conversión USDC/USDT. Técnicamente son contratos quanto, cuya PnL denominada en USDT se liquida en USDC. Algunos mercados, actualmente PURR-USD y HYPE-USD, usan precios de oráculo denominados en USDC porque el spot de Hyperliquid es allí la fuente más líquida.

Qué determina tu riesgo

El apalancamiento es cualquier número entero de 1 hasta el máximo del activo, que va de 3x a 40x. El margen para abrir es tamaño de la posición por precio mark dividido entre apalancamiento. El margen de mantenimiento es la mitad del margen inicial al apalancamiento máximo, es decir, aproximadamente 1,25 % del nocional en un activo de 40x y 16,7 % en uno de 3x.

Importante: el apalancamiento solo se verifica al abrir. Después, la vigilancia depende de ti — Hyperliquid no impide que el apalancamiento efectivo suba con pérdidas latentes acumuladas; simplemente liquida cuando se vulnera el margen de mantenimiento.

Límites de tamaño de orden, no de posición

No hay límite de posición en los perpetuos de Hyperliquid, pero sí topes de valor por orden que escalan con el apalancamiento máximo del activo: 30.000.000 USD desde 25x, 5.000.000 USD de 20x a menos de 25x, 2.000.000 USD de 10x a menos de 20x y 500.000 USD en el resto. Las órdenes límite pueden ser hasta diez veces el tope de las órdenes de mercado.

Por eso quien opera con tamaño divide las entradas grandes — manualmente o con TWAP — en lugar de enviarlas como una sola orden de mercado.

Por qué el copy trading espeja exactamente los perpetuos

Una posición perpetua copiada queda totalmente descrita por activo, lado, tamaño y apalancamiento — todo ello público on-chain. Eso hace que espejar sea mecánicamente simple y verificable, algo que no ocurre con la mayoría de las estrategias fuera de la cadena.

También significa que el riesgo apalancado se copia. Una cesta espejada diversifica entre líderes; no convierte los futuros perpetuos en un instrumento conservador.

Los futuros perpetuos apalancados conllevan un riesgo sustancial de pérdida, incluida la pérdida total del capital. El rendimiento pasado on-chain no es una previsión, y HyperMirror no garantiza rentabilidad ni capital.