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Margen

Apalancamiento y margen en Hyperliquid

Las reglas de margen deciden cuándo muere una posición. En Hyperliquid están publicadas como fórmulas y no como una tabla de excepciones — así que puedes calcular tu exposición con exactitud.

En resumen

El margen para abrir es tamaño de la posición por precio mark dividido entre el apalancamiento elegido. El margen cross es el predeterminado y reparte el colateral entre todas las posiciones cross; el margen aislado limita el colateral y la liquidación a un solo activo. El margen de mantenimiento es la mitad del margen inicial al apalancamiento máximo del activo — entre aproximadamente 1,25 % y 16,7 % del nocional. Cualquier retiro de margen debe dejar como mínimo el margen inicial y al menos 10 % del nocional total abierto.

De un vistazo

Margen cross vs. margen aislado en Hyperliquid
DimensiónMargen crossMargen aislado
ColateralCompartido entre todas las posiciones crossLimitado a un solo activo
Eficiencia de capitalMayor — la PnL no realizada financia nuevas posicionesMenor — el margen queda acotado
Alcance de la liquidaciónTodas las posiciones cross y el margen crossSolo esa posición y su margen
Ajustar margen despuésDepositar USDC en la cuentaAgregar o retirar directamente (salvo strict isolated)
Peor escenarioEl valor de la cuenta puede llegar a ceroPérdida limitada al margen de esa posición

Margen cross vs. margen aislado

El margen cross es el predeterminado y el más eficiente en capital: todas las posiciones cross comparten un mismo fondo de colateral, y la ganancia latente de una posición sirve de inmediato como margen inicial para otra. El precio es el contagio — una liquidación cross alcanza cada posición cross y, si no existen posiciones aisladas, puede dejar la cuenta en cero.

El margen aislado ata el colateral de un activo a ese mismo activo. Una liquidación ahí no toca las posiciones cross ni otras posiciones aisladas — y viceversa. En posiciones aisladas se puede agregar o retirar margen después de abrir, salvo en activos «strict isolated», donde el margen solo sale de forma proporcional al cerrar.

Las fórmulas que importan

El margen inicial requerido es tamaño de la posición por precio mark dividido entre apalancamiento. En posiciones cross, ese margen permanece comprometido mientras la posición esté abierta. El margen de mantenimiento es la mitad del margen inicial al apalancamiento máximo del activo — de ahí el rango de 1,25 % a 16,7 %.

Las posiciones cross se liquidan cuando el valor de la cuenta, incluyendo la PnL no realizada, cae por debajo de la proporción de margen de mantenimiento multiplicada por el nocional total abierto. Las posiciones aisladas aplican la misma lógica solo a su propio margen y su propio nocional.

El colchón de transferencia del 10 %

La ganancia no realizada no se puede retirar libremente. Cualquier acción distinta al trading que reduzca margen — un retiro, una transferencia a spot, sacar margen aislado — debe dejar como mínimo max(margen inicial requerido; 10 % del valor total de la posición).

Es un colchón de solvencia deliberado. También es la fuente más común de la pregunta «por qué no puedo retirar mi ganancia».

Cómo se traduce esto a una cuenta espejada

Como cada líder espejado corre en su propia subcuenta, un fallo de margen en el libro de un líder no puede consumir el colateral de otro. Se parece al margen aislado a nivel de portafolio, pero logrado mediante estructura de cuenta y no mediante el modo de margen por activo.

Eso no elimina la correlación. Si varios líderes en subcuentas separadas están en largo en el mismo activo, un movimiento adverso los golpea a todos a la vez — el aislamiento previene el contagio contable, no la correlación de mercado.

Metodología

Scoring and replacement are documented in full on How it works and in the Docs (Policy v3). En resumen: la cesta Elite es estable, las emergencias retiran a un líder de inmediato y los problemas leves acumulan como máximo un strike por día UTC — tres días con strike activan el reemplazo. Lee cómo funciona o la documentación para ver la tabla completa.

Preguntas

Preguntas frecuentes

¿Cómo se calcula el margen de mantenimiento en Hyperliquid?

Como la mitad del margen inicial al apalancamiento máximo del activo — aproximadamente 1,25 % del nocional en activos de 40x y 16,7 % en activos de 3x.

¿Cross o aislado?

Cross es más eficiente en capital, pero deja que una posición mala amenace toda la cuenta. Aislado limita el daño por activo, a cambio de inmovilizar colateral. Ninguno de los dos evita las pérdidas.

¿Puedo aumentar el apalancamiento de una posición abierta?

Sí — el apalancamiento solo se verifica al abrir, así que se puede aumentar sin cerrar la posición. Vigilar la distancia a la liquidación resultante queda entonces bajo tu responsabilidad.

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