Изоляция ограничивает, во сколько может обойтись любой отдельный лидер. Она не ограничивает, сколько вашего капитала работает одновременно. Разогрев портфеля — это цифра, отвечающая на этот вопрос, и большинство подписчиков на неё никогда не смотрят.
Коротко
Разогрев портфеля — это совокупная занятая маржа по всем сегментам относительно стоимости счёта. Потолки номинала на лидера и лимиты плеча ограничивают каждый сегмент отдельно, но несколько лидеров могут одновременно быть в лонге на одном и том же рынке, поэтому реальная диверсификация ниже, чем предполагает число сегментов. Устойчиво высокий разогрев — это решение о размере, а не дефект.
Кратко о главном
Что ограничивает каждый контроль, а что — нет.
Контроль
Ограничивает
Не ограничивает
Потолок номинала на лидера
ОграничиваетРазмер одного сегмента
Не ограничиваетСовокупную экспозицию по сегментам
Лимит плеча
ОграничиваетАгрессивность на сегмент
Не ограничиваетКорреляцию между сегментами
Изоляция сабаккаунтов
ОграничиваетЗаражение и взаимозачёт
Не ограничиваетСовокупный направленный риск
Скор-фильтры и исключение
ОграничиваетКто вправе держать капитал
Не ограничиваетОбщерыночные просадки
Ваш капитал на счёте
ОграничиваетВсё, пропорционально
Не ограничиваетНичего — это реальный рычаг
Что измеряет разогрев
Занятая маржа относительно стоимости счёта показывает, сколько капитала задействовано сейчас и сколько запаса остаётся на неблагоприятные движения. Низкий разогрев означает, что большая часть счёта простаивает; высокий — что мелкие неблагоприятные движения важны сразу по нескольким сегментам.
Это не прогноз и не скор риска. Это снимок вовлечённости, и это самый быстрый способ заметить, что корзина тихо стала концентрированной по времени, даже будучи диверсифицированной по лидерам.
Корреляция — предел подсчёта сегментов
Десять лидеров — не десять независимых ставок, если шестеро из них в лонге по одному и тому же активу перед одним и тем же катализатором. Идиосинкратический риск диверсифицируется по сегментам; коррелированный рыночный риск — нет, а в условиях стресса корреляции растут именно тогда, когда вы хотели бы обратного.
Переполненное позиционирование также создаёт каскадный сценарий: ликвидации в переполненной сделке двигают цену против всех, кто ещё в ней, включая несколько ваших сегментов одновременно.
Число сегментов измеряет независимость лидеров, а не позиций.
Корреляция растёт в стрессе, когда диверсификация нужнее всего.
Переполненные сделки превращают несколько сегментов в одну экспозицию.
Что реально ограничивают лимиты на лидера
Потолок номинала на лидера ограничивает, насколько большим может стать любой отдельный сегмент, чтобы ошибочно высокий скор одного лидера не мог доминировать в книге. Независимый лимит плеча ограничивает, насколько агрессивно этот сегмент выражен. Изоляция сабаккаунтов ограничивает заражение: ликвидация потребляет маржу этого сегмента и останавливается.
Ничто из этого не ограничивает совокупную экспозицию. Три ограниченных сегмента, все в лонге, одновременно — это всё ещё направленная книга.
Что делать, когда разогрев остаётся высоким
Честные рычаги немногочисленны и грубы. Уменьшите капитал на счёте, чтобы каждый сегмент пропорционально снизился. Уменьшите число лидеров, если меньше сегментов правильного размера вам подходит лучше. Либо примите это сознательно, оценив, во что обойдётся плохой день при таком уровне вовлечённости.
Что не помогает — вмешательство в отдельные сегменты посреди позиции. Это превращает систематическое распределение в дискреционное в худший возможный момент — посреди просадки, при неполной информации.
Бессрочные фьючерсы с плечом несут значительный риск убытка вплоть до потери всего капитала. Прошлая ончейн-доходность не предсказывает будущую, и HyperMirror не гарантирует ни доход, ни сохранность капитала.
Чтение разогрева вместе с атрибуцией по сегментам
Поскольку каждый лидер работает в один сабаккаунт Hyperliquid на каждого копируемого лидера, разогрев можно разложить: какие сегменты несут вовлечённость и на каких рынках. Это превращает смутное ощущение перегруженности в конкретное наблюдение о том, что два лидера переполнили одну и ту же сделку.
Атрибуция — практическая выгода изоляции. Без неё единственной доступной цифрой остаётся совокупная занятая маржа, а её причины невидимы.
Методология
Scoring and replacement are documented in full on How it works and in the Docs (Policy v3). Коротко: элитный портфель намеренно устойчив, в экстренных случаях ведущий трейдер исключается сразу, а мягкие нарушения дают не более одного страйка за UTC-сутки — замена происходит после трёх страйк-дней. Подробнее в разделе как это работает или в документации — там полная таблица.
Вопросы
Частые вопросы
Где посмотреть разогрев портфеля?
Дашборд показывает стоимость счёта, открытые позиции и занятую маржу. Занятая маржа относительно стоимости счёта — это и есть цифра разогрева, а позиции по сегментам показывают, где он сконцентрирован.
Снижает ли изоляция мой общий риск?
Она предотвращает взаимозачёт и сдерживает ликвидацию одним сегментом. Она не снижает совокупную рыночную экспозицию, когда несколько лидеров держат коррелированные позиции.
Является ли высокая занятая маржа проблемой?
Это состояние, а не дефект. Оно означает меньше запаса на неблагоприятные движения. Если оно устойчиво выше, чем вам комфортно, рычаг — капитал на счёте.
Распределение с весами по скорингу между максимум 10 элитными трейдерами Hyperliquid, каждый изолирован в отдельном сабаккаунте. Ваши средства не покидают ваш счёт.
