Реальность
Идеального однозначного копирования не существует. Зеркальный ордер — это новый ордер, размещённый после того, как исполнение лидера уже стало публичным ончейн, в стакан, который уже успел сдвинуться. Расхождение структурно, и полезный вопрос — ограничено ли оно и можно ли его атрибутировать.
Коротко
Копи-сделки расходятся с лидером по шести структурным причинам: задержка между его исполнением и вашим ордером, глубина стакана и слиппедж, частичные исполнения, пропорциональный размер с округлением лотов, разное состояние маржи и лимиты плеча, а также фандинг, начисляемый тому, кто держит позицию в момент расчёта. Расхождение в отдельной сделке может быть как в пользу подписчика, так и против него, и оно больше у лидеров с высоким оборотом.
| Фактор | Эффект на ваш результат | Что его ограничивает |
|---|---|---|
| Задержка | Хуже или лучше вход, чем исполнение лидера | Ничего структурно — уменьшается, но не устраняется |
| Глубина стакана / слиппедж | Отличается средняя цена | Выбор рынка и размер ордера |
| Частичные исполнения | Меньшая позиция, чем цель | Логика повторных попыток и сверки |
| Пропорциональный размер + округление | Соотношение с лидером никогда не точное | Больший размер части относительно размера лота |
| Состояние маржи / лимиты | Намеренно более низкая экспозиция, чем у лидера | Предельный номинал на лидера и лимиты плеча |
| Время фандинга | Отличается уплаченный или полученный фандинг | Более короткие периоды удержания; больше ничего |
Исполнение лидера становится видимым ончейн, затем его нужно заметить, оценить, рассчитать размер, подписать и отправить. Каждый из этих шагов занимает время, а стакан не ждёт. К моменту, когда ваш ордер приходит, цена, которая его вызвала, уже история.
Это внутреннее свойство зеркалирования, а не недостаток конкретной реализации. Любая система, копирующая публичное действие, действует уже после него.
Лидер забрал верхнюю часть стакана. Ваш ордер исполняется в том, что осталось, поэтому средняя цена отличается, даже когда намерение идентично. На тонких рынках или во время резких движений этот разрыв увеличивается, а крупный ордер может пройти сразу несколько уровней стакана.
Частичные исполнения добавляют второй слой: ордер может исполниться частями по разным ценам или не исполниться полностью, если ликвидность исчезла, оставив вашу часть корзины с размером позиции, отличным от пропорциональной цели.
Зеркальный размер выводится из капитала, выделенного этому лидеру, и его веса в корзине — капитал взвешен пропорционально совокупному скору каждого лидера — а не копируется в номинале с ордера лидера. Округление до размера лота и шага цены рынка снова сдвигает этот размер, и эффект пропорционально сильнее на маленьких частях корзины.
Предельный номинал на лидера и независимые лимиты плеча намеренно ломают это соотношение ещё сильнее. Они существуют, чтобы ограничить экспозицию, а ограничение экспозиции неизбежно означает неполное копирование лидера, работающего с плечом выше ваших лимитов.
Состояние маржи лидера вам неизвестно и отличается от вашего. То, что он может удержать, добавить или пережить, зависит от его обеспечения, а не от вашего, поэтому идентичное намерение даёт разную вместимость.
Фандинг начисляется тому, кто держит позицию в момент расчёта. Вход на несколько минут позже может изменить, какие платежи вы получите или заплатите, а для позиции, удерживаемой через много расчётов, эта разница накапливается независимо от цены.
Секунды значат больше для лидера-скальпера, чем для того, кто держит позицию днями. Поэтому стратегии с высоким оборотом дают больше отклонения исполнения на единицу капитала, а плечо усиливает небольшой разрыв цены входа в крупный разрыв прибыли и убытка.
Следствие в том, что более медленных лидеров копировать точнее. Это свойство копируемой стратегии, а не подписчика.
Ошибки по независимым лидерам частично некоррелированы, поэтому во взвешенной корзине они скорее усредняются, чем складываются в одну цифру. Поскольку каждый лидер работает в отдельном сабаккаунте Hyperliquid, ошибку можно измерить по каждому лидеру отдельно, а не искать её внутри одной взаимозачтённой позиции.
Честный вывод стоит сформулировать прямо: отклонение исполнения может быть отрицательным для подписчика за период. Направление и структура совпадают достаточно точно; цены входа и выхода — нет. Цель дизайна — ограниченное и атрибутируемое расхождение, а не нулевое расхождение.
Бессрочные фьючерсы с плечом несут значительный риск убытка вплоть до потери всего капитала. Прошлая ончейн-доходность не предсказывает будущую, и HyperMirror не гарантирует ни доход, ни сохранность капитала.
Методология
Scoring and replacement are documented in full on How it works and in the Docs (Policy v3). Коротко: элитный портфель намеренно устойчив, в экстренных случаях ведущий трейдер исключается сразу, а мягкие нарушения дают не более одного страйка за UTC-сутки — замена происходит после трёх страйк-дней. Подробнее в разделе как это работает или в документации — там полная таблица.
Вопросы
Да, в отдельной сделке. Расхождение двустороннее: вход после лидера может дать как лучшую, так и худшую среднюю цену. На множестве сделок это не является преимуществом ни в одну сторону.
Более медленных лидеров с низким оборотом на глубоких рынках. Стратегии с коротким удержанием и высокой частотой расходятся сильнее всего, потому что секунды для них существенны.
Нет. Это отклонение исполнения, отдельное от builder-комиссии и от фандинга. Оно может быть как в вашу пользу, так и против неё.
Она не уменьшает ошибку по отдельному лидеру, но делает её атрибутируемой по каждому лидеру и не даёт качеству исполнения одного лидера определять результат всего портфеля.
Читать дальше
Распределение с весами по скорингу между максимум 10 элитными трейдерами Hyperliquid, каждый изолирован в отдельном сабаккаунте. Ваши средства не покидают ваш счёт.
Некастодиальный · Агент не может выводить средства · Отзыв доступа в любой момент
