Hyperliquid Vaults
Вольты — нативный способ Hyperliquid следовать стратегии с объединённым капиталом: вы вносите средства, лидер вольта торгует общим пулом, а ваша доля движется вместе с капиталом пула. Зеркалирование устроено ровно наоборот. Ничего не объединяется, каждая позиция существует под вашим собственным адресом, и ваш выход не зависит ни от кого другого.
Коротко
Вольт Hyperliquid объединяет капитал вкладчиков в один счёт, которым управляет один лидер вольта; ваша экспозиция — это доля в этом пуле, позиции коллективные, и вы зависите только от этого лидера. HyperMirror воспроизводит позиции лидеров внутри вашего собственного счёта — до 10 лидеров по скорингу в режиме Full, каждый в своём изолированном субсчёте, — так что атрибуция, маржа и выход остаются индивидуально вашими.
| Параметр | HyperMirror | Hyperliquid Vaults |
|---|---|---|
| Основная биржа | Только Hyperliquid | Только Hyperliquid |
| Модель хранения средств | Некастодиально; средства остаются на вашем собственном счёте Hyperliquid | Внесено на счёт вольта; ваше право требования — доля в пуле |
| Модель разрешений | Только торговое одобрение агент-кошелька плюс отдельное одобрение комиссии builder | Депозит и вывод против контракта вольта |
| Может ли оператор вывести ваши средства? | Нет — вывод и переводы возможны только с подписью вашего кошелька | Лидер вольта торгует объединёнными средствами; условия вывода задаёт сам вольт |
| Что вы копируете | Отобранная корзина до 10 лидеров Hyperliquid по скорингу | Стратегия одного лидера вольта |
| Построение портфеля | Распределение по весам скоринга; 1 лидер в режиме Starter, до 10 в режиме Full | Единая стратегия, объединённый капитал; без взвешивания между лидерами |
| Изоляция позиций / неттинг | Один изолированный субсчёт на лидера; неттинга между лидерами нет | Объединённый счёт — все вкладчики делят одни и те же позиции и маржу |
| Политика замены лидеров | Устойчивая корзина: немедленное исключение при экстренном случае, в остальных случаях — 3 страйк-дня по документированным мягким нарушениям | Не задокументирована как фиксированный набор правил — ротация остаётся на усмотрение пользователя или провайдера |
| Модель комиссий | Комиссия builder 0,1% от зеркалированного номинального оборота; без доли в прибыли | Обычно доля от прибыли лидеру вольта; условия у каждого вольта свои |
| Прозрачность | Ончейн: каждое исполнение проходит под вашим собственным адресом | Ончейн: капитал и позиции вольта публично видны |
| Операционная нагрузка | Размещённый автопилот; ничего не нужно запускать и поддерживать самостоятельно | Размещено протоколом; ничего запускать самому не нужно |
| Кому подходит | Тем, кто хочет диверсифицированную экспозицию на Hyperliquid без передачи хранения средств | Тем, кто хочет поддержать конкретную стратегию простым депозитом |
HyperMirror подходит, если вы хотите несколько независимых эджей, собственное хранение средств и возможность закрыть позиции самостоятельно в любой момент.
Hyperliquid Vaults может подойти лучше, если у вас есть конкретная убеждённость в одном лидере вольта, и вы предпочитаете операционную простоту единого депозита.
Вольт не кастодиален в биржевом смысле — это конструкция протокола, а не компания, держащая ваш баланс, — но ваш капитал всё же покидает ваш собственный счёт и попадает в общий. Это меняет то, что вы контролируете. Вы — держатель пропорциональной доли в пуле, подчиняющийся правилам блокировки и вывода вольта, и не можете закрыть отдельную позицию, потому что ни одна отдельная позиция вам не принадлежит.
Зеркалирование сохраняет эту границу нетронутой. Капитал остаётся на вашем счёте Hyperliquid и субсчетах; агент может только выставлять ордера и ничего больше. Если в 3 часа ночи вы не согласны с позицией, вы можете закрыть её из своего собственного кошелька, ничего не спрашивая у оператора и не дожидаясь окна для погашения доли.
Лидерам вольтов обычно платят долю от прибыли пула. Это согласует лидера с ростом и ничего не стоит в убыточный период, но также вносит классический опционоподобный стимул: лидер забирает часть роста без симметричной экспозиции к падению, что может подталкивать к росту волатильности результата.
Комиссия builder у HyperMirror в 0,1% применяется только к зеркалированному номинальному обороту и ни к чему больше — без доли от прибыли, подписки или наценки в спреде. Компромисс раскрыт прямо: лидер с высокой оборачиваемостью генерирует больше комиссии при той же доходности, чем лидер с низкой, поэтому издержки масштабируются от активности, а не от результата.
В вольте исполнение происходит один раз для всех. Лидер отправляет ордер, пул принимает позицию, и доля каждого вкладчика движется одинаково. Разницы в слиппедже между вкладчиками нет, как и ошибки слежения — это действительно элегантно.
В зеркале исполнение происходит для каждого пользователя отдельно. Ваш счёт получает собственные ордера, рассчитанные под ваш капитал, а значит ваши исполнения могут немного отличаться от исполнений лидера — эта разница и есть ошибка слежения, и это цена за владение собственными позициями. Взамен вы получаете изоляцию по лидерам: лонг лидера А в одном субсчёте не может быть погашен шортом лидера Б в другом, поэтому оба эджа остаются выраженными, а вклад каждого лидера измеримым.
Риск-профиль вольта — это риск-профиль его лидера, и вкладчики наследуют его целиком. Если позиция лидера складывается плохо, просадка становится просадкой всего пула, и единственный рычаг у вас — выкуп доли на условиях, которые задал вольт.
Корзина по скорингу разбавляет это. Крах одного лидера двигает лишь взвешенную долю портфеля, а не весь портфель; мягкие страйки и замена реагируют на измеренную деградацию, а не на скорость вашей собственной реакции; экстренное исключение существует для событий, которые не должны ждать плановой проверки. Ничто из этого не защищает от коррелированного движения рынка, которое ударит по всем лидерам одновременно.
Выбирайте HyperMirror, если: вы хотите несколько независимых центров принятия решений вместо одного, вы хотите, чтобы средства оставались на вашем собственном счёте без блокировки, и вам нужна атрибуция по лидерам, а не единая объединённая кривая капитала.
Выбирайте Hyperliquid Vaults, если: вы изучили конкретного лидера вольта и хотите именно эту экспозицию, вы предпочитаете единый депозит без различий в исполнении по пользователям, или вы сознательно хотите, чтобы лидеру платили за прибыль, а не за оборот.
Большинство людей, спрашивающих «вольт или зеркало?», на самом деле задают шесть вопросов помельче. Ответьте на них по порядку — и выбор обычно становится очевидным, потому что по каждому из них структуры различаются.
Выбирайте вольт, если у вас есть настоящая убеждённость в конкретном лидере вольта, вы согласны с пропорциональным правом требования в общем пуле, ваш капитал достаточно мал, чтобы единый депозит был единственным капиталоэффективным вариантом, и вы сознательно предпочитаете, чтобы лидеру платили за прибыль, а не за оборот.
Выбирайте зеркало по весам скоринга, если вы не хотите ставить результат на одного человека, хотите, чтобы средства оставались на вашем собственном счёте без блокировки, хотите атрибуцию и изоляцию по каждому лидеру, и хотите, чтобы отбор и замена следовали опубликованному набору правил, а не вашей собственной скорости реакции.
Выбирайте оба варианта, если хотите: они не исключают друг друга. Депозит в вольт и зеркалированная корзина — это раздельные экспозиции, и вести их параллельно — законный способ сравнить объединённый единственный эдж с диверсифицированным изолированным на реальных деньгах и честном учёте.
Обе структуры — это экспозиция с плечом в бессрочных фьючерсах на одной бирже. Коррелированное движение рынка может ударить и по вольту, и по каждому эджу корзины в один и тот же час; диверсификация по лидерам — это не диверсификация по рыночным режимам, и ни одна структура не превращает плохой месяц в хороший. Структура определяет, как распределяется, атрибутируется и закрывается убыток — а не то, случится ли он.
В чём ограничен HyperMirror: изолированные субсчёта фрагментируют маржу и менее капиталоэффективны, чем объединённый счёт; исполнение по пользователю создаёт ошибку слежения относительно исполнений лидера; и режим Starter означает одного лидера до разблокировки 100 тыс.
В чём ограничен Hyperliquid Vaults: ваш результат полностью зависит от одного лидера; позиции не являются вашими индивидуально и не могут закрываться выборочно; и момент вывода определяется условиями вольта, а не вами.
Сторона HyperMirror в каждой строке выше следует одному опубликованному набору правил. Элитная корзина устойчива: лидер остаётся в зеркале, пока правило не исключит его, и более высокий скоринг другого кошелька никогда не запускает замену сам по себе. Экстренные случаи — стоимость счёта ниже примерно 1000 $ либо отсутствие исполнений 96 часов и более при нуле сделок за 7 дней — исключают лидера немедленно. Всё более мягкое накапливает максимум один страйк на кошелёк за календарные UTC-сутки, а три страйк-дня запускают замену; чистый день сбрасывает счётчик. Просадка для этой проверки считается по капиталу с поправкой на скачки от пополнений и выводов, чтобы движения средств не читались как торговые убытки, а ROI считается по PnL. Полная таблица правил — на странице «Как это работает» и в документации.
Структура меняет то, какие риски вы несёте, а не факт наличия риска. Ничто на этой странице не является прогнозом доходности, рекомендацией или утверждением о результатах другого провайдера — перед решением проверяйте документацию самого провайдера.
Бессрочные контракты с кредитным плечом связаны с существенным риском убытков, включая полную потерю вложенного капитала. Прошлые ончейн-результаты не являются прогнозом. HyperMirror — некастодиальный инструмент и не гарантирует доходность или сохранность капитала.
Методология
Scoring and replacement are documented in full on How it works and in the Docs (Policy v3). Коротко: элитный портфель намеренно устойчив, в экстренных случаях ведущий трейдер исключается сразу, а мягкие нарушения дают не более одного страйка за UTC-сутки — замена происходит после трёх страйк-дней. Подробнее в разделе как это работает или в документации — там полная таблица.
Вопросы
Не в биржевом смысле — это ончейн-конструкция, а не корпоративный баланс, — но ваш капитал переходит на общий счёт, и ваше право требования становится долей в пуле, а не конкретными позициями.
Да. Позиции находятся на вашем собственном счёте и субсчетах, поэтому вы можете закрыть их из своего кошелька в любой момент и отозвать агента.
Можно, и это разумный способ диверсификации. Но тогда отбор, взвешивание и замену вам пришлось бы делать самостоятельно — именно то, что автоматизирует корзина по скорингу.
Нет. Исполнения отличаются, потому что ваши ордера — ваши собственные; это расхождение и есть ошибка слежения, и она может немного играть как за вас, так и против вас.
Читать дальше
Распределение с весами по скорингу между максимум 10 элитными трейдерами Hyperliquid, каждый изолирован в отдельном сабаккаунте. Ваши средства не покидают ваш счёт.
Некастодиальный · Агент не может выводить средства · Отзыв доступа в любой момент
