Starter Mode против Full Mode: почему мы открываем диверсификацию по объему

Два режима, одно различие

HyperMirror работает в одном из двух режимов. В starter mode ваш капитал зеркалирует одного лидера. В full mode он одновременно зеркалирует до десяти лидеров, распределенных пропорционально композитному баллу каждого, с одним субаккаунтом Hyperliquid на лидера. Full mode разблокируется при достижении $100 000 зеркалируемого объема.

Стоит точно указать, что между двумя режимами не меняется. Модель кастодиального хранения идентична: средства остаются на вашем собственном счете Hyperliquid, разрешение — это отзываемое агентское одобрение только на торговлю, и ни в одном из режимов нет права на вывод или перевод средств. Комиссия идентична: 0,1% от зеркалируемого номинала через нативный механизм Builder Fee Hyperliquid, без доли от прибыли и без подписки. Процесс отбора идентичен: те же пять факторов скоринга, те же пороги квалификации, та же логика замены. Изоляция субаккаунтов присутствует в обоих режимах.

Единственное структурное различие — на сколько лидеров распределен ваш капитал. Это всё различие целиком, и именно поэтому порог выражен в объеме, а не в наборе функций.

Что представляет собой starter mode на самом деле

Starter mode — не пробная версия, не демо и не урезанная версия продукта. Это полный исполнительный стек, направленный на одного лидера.

Зеркалируемый лидер выбирается тем же композитным баллом, что используется в full mode, поэтому пользователь starter mode следует за тем квалифицированным трейдером, который в данный момент занимает высшую позицию по тем же критериям — консистентность реализованного PnL, винрейт, profit factor, дисциплина позиций и выживаемость счета. Если этот лидер пробивает мягкий порог три отдельных дня либо попадает в аварийное условие, применяется та же логика замены. Starter mode — это не лидер, которого вы выбираете и с которым застреваете навсегда.

Контроли риска также не меняются. Размер позиции выводится из выделенного капитала, а не копируется из размера лидера, плечо ограничивается независимо от того, что выбирает лидер, потолки по номиналу для каждого лидера урезают чрезмерно крупные позиции, а лидер работает в выделенном субаккаунте, а не на вашем основном перп-счете. Последний момент важен даже с одним лидером: изоляция отделяет зеркалируемую активность от всего, что вы торгуете вручную, поэтому ваши собственные позиции и зеркалируемые не могут взаимоуничтожаться неттингом или делить одну цену ликвидации.

Чего starter mode не дает — это диверсификации по лидерам. Ваш результат — это результат одного лидера, со всем вытекающим отсюда риском концентрации. Мы говорим об этом прямо, а не подаем однолидерский режим как преимущество.

Что открывает full mode

Full mode меняет саму задачу аллокации. Вместо того чтобы весь зеркалируемый капитал получал один лидер, до десяти квалифицированных лидеров получают долю, взвешенную композитным баллом. Лидеры с более высоким баллом получают пропорционально больше; лидеры с более низким баллом, но всё же прошедшие пороги квалификации, получают меньше. Ничто не делится поровну, потому что равное деление приравняло бы предельно квалифицированного кандидата к сильнейшему в наборе.

Каждый лидер получает собственный субаккаунт Hyperliquid. Это не бухгалтерское удобство. Hyperliquid держит одну нетто-позицию по каждому рынку на счет, поэтому два лидера, взявшие противоположные стороны одного и того же перпа в общем счете, взаимоуничтожили бы друг друга — вы платили бы обе комиссии, держа почти нулевую экспозицию. Изоляция — это то, что делает работу с десятью лидерами связной, а не саморазрушительной: независимая маржа, независимая цена ликвидации и PnL, атрибутируемый именно тому лидеру, который его произвел.

Практический эффект в том, что просадка, дрейф стиля или исчезновение ни одного отдельного лидера не определяет итоговый результат целиком, а tracking error становится частично некоррелированным по корзине, а не сконцентрированным в характеристиках исполнения одной стратегии.

Настоящая причина порога в $100 000

Честный ответ — адекватность капитала на субаккаунт, а не монетизация. Диверсификация на Hyperliquid не бесплатна при малом размере — у неё есть механические издержки, обратно пропорциональные капиталу за каждым лидером.

Этому способствуют три ограничения.

• Минимальный размер ордера и шаги лота. Hyperliquid устанавливает шаги размера и цены для каждого рынка, а также минимальную стоимость ордера. Когда зеркалируемый капитал делится на десять частей, а затем сайзится пропорционально позиции лидера, итоговый ордер может оказаться ниже минимума или округлиться до лота, значительно отличающегося от намеченного размера. В этот момент вы уже не копируете стратегию — вы копируете округленное приближение к ней, а часть сигналов вовсе пропускается.
• Маржа на субаккаунт. Изоляция означает, что каждый субаккаунт держит собственную маржу. Каждому из десяти субаккаунтов нужен достаточный баланс, чтобы открыть позицию, поглотить нереализованный убыток и пережить обычную волатильность, не будучи ликвидированным на шуме. Разделение небольшого баланса на десять частей дает десять тонко маржинированных счетов, у каждого из которых цена ликвидации ближе к входу, чем у самого лидера, — что превращает диверсификацию в десять хрупких позиций вместо одной устойчивой.
• Сопротивление комиссий и спреда относительно размера позиции. Каждый зеркалируемый круговой оборот платит тейкерскую стоимость и Builder Fee в размере 0,1%. Эти издержки пропорциональны номиналу, но потери на округлении и практический минимальный размер позиции — нет. При очень малых аллокациях на лидера издержки исполнения занимают большую долю ожидаемого результата позиции.

Почему начинать с максимальной диверсификации не лучше

Интуиция о том, что десять лидеров обязательно безопаснее одного, верна в мире, где каждая аллокация может быть исполнена добросовестно. Она перестает быть верной, когда аллокация слишком мала, чтобы быть исполненной добросовестно.

Диверсификация снижает дисперсию вашего результата, комбинируя экспозиции, не идеально коррелированные друг с другом. Эта выгода зависит от того, действительно ли вы удерживаете каждую экспозицию примерно с намеченным весом. Если четыре из десяти лидеров генерируют сигналы, слишком мелкие для исполнения, два округляются до двойного или половинного намеченного размера, а остальные работают на марже настолько тонкой, что обычная волатильность рискует привести к ликвидации, — портфель, которым вы владеете, не тот, что описывают веса. Вы добавили сложность и ошибку исполнения, не добавив ту диверсификацию, ради которой эта сложность затевалась.

Есть и второй эффект, который легко упустить: при малом размере tracking error перестает быть шумом и начинает доминировать. Разрыв между результатом лидера и результатом зеркалирующего субаккаунта берется из латентности, глубины книги, сайзинга и тайминга финансирования. Округление на тонкой аллокации усиливает именно компонент сайзинга, потому что ошибка измеряется относительно меньшей базы. Десять тонких аллокаций означают десять независимых источников усиленной ошибки сайзинга, и они не компенсируют друг друга — они накапливаются как издержки.

Поэтому порог — решение о последовательности. Один лидер с адекватным капиталом за ним — более чистая экспозиция, чем десять лидеров без него. Ниже порога концентрация — меньшая из двух проблем.

Как на самом деле происходит апгрейд

Нет заявки, нет формы, нет проверки и нет оплаты. Full mode — не тарифный план, который вы покупаете: комиссия Builder Fee 0,1% — единственная комиссия в обоих режимах, и она не меняется при смене режима.

Система отслеживает ваш накопленный зеркалируемый объем — то есть номинальную стоимость, которая фактически была исполнена от вашего имени. Когда эта цифра превышает $100 000, режим меняется, и капитал начинает распределяться по более широкому набору оцененных лидеров, каждый в собственном субаккаунте. Текущий режим и ваш прогресс к порогу видны в дашборде, так что состояние наблюдаемо, а не требует уточнения.

Два уточнения, поскольку оба вопроса закономерны. Зеркалируемый объем — это не то же самое, что внесенный капитал: больший баланс достигает порога быстрее, потому что позиции крупнее, но мера — это исполненный номинал, а не то, что лежит на счете. И порог связан с историей исполнения, а не с проверкой вас как клиента — апгрейд никак не расширяет наши полномочия над вашим счетом. Агентское одобрение и его ограничения идентичны до и после.

Проектирование прогрессивной сложности

Система может честно признать, что её самая продвинутая конфигурация подходит не для любого размера счета. Взвешенная по баллу аллокация по десяти изолированным субаккаунтам — конфигурация, которую мы считаем правильной: она одновременно решает риск концентрации, затухание преимущества и неттинг позиций. Она также требует достаточного капитала на субаккаунт, чтобы каждая аллокация исполнялась так, как задумано, и притворяться иначе означало бы получить худший результат, выданный за лучшую функцию.

Поэтому продукт начинается с конфигурации, работающей при меньшем размере, и расширяется до конфигурации, работающей при большем размере, причем переход управляется измеримой цифрой, а не разговором о продажах. Это вся логика целиком. Без уровней, без порога для переговоров, без допродажи.