Hyperliquid против dYdX

Архитектура

Hyperliquid — специально построенный блокчейн первого уровня, защищённый HyperBFT, вариантом HotStuff, с финальностью в один блок и опубликованной пропускной способностью порядка 200 000 ордеров в секунду. Исполнение сознательно разделено: HyperCore для биржи, HyperEVM для универсальных смарт-контрактов на той же сети.

dYdX также работает как собственная сеть с книгой ордеров, управляемой валидаторами. Его конкретный консенсус, расписание комиссий и модель сопоставления документированы dYdX и меняются со временем; читайте их там, а не на странице конкурента.

Программируемость — самое острое различие

Поскольку HyperEVM расположен рядом с HyperCore, EVM-контракт может держать позицию, делегировать агентов и без доверия читать собственное маржинальное состояние. Разработчики могут создавать токенизированные хранилища с полностью ончейн-учётом по стандартам вроде ERC-4626, с прямым доступом к реальной книге, включая спот и рынки HIP-3.

Именно эта комбинация — реальная ончейн-книга ордеров плюс универсальная EVM, способная на ней действовать, — делает стороннюю автоматизацию на Hyperliquid необычно чистой.

Документированная механика Hyperliquid

Приведена так, чтобы её можно было построчно сравнить с тем, что сейчас публикует dYdX.

• Фандинг: ежечасно, одна восьмая от 8-часовой ставки, компонент процента 0,01%/8ч, ограничение 4%/час.
• Маржа: начальная = размер × маркировочная цена ÷ плечо; поддержания = половина начальной маржи при максимальном плече (3x–40x в зависимости от актива).
• Ликвидации: рыночные ордера в публичную книгу, частичные по 20% выше 100 тыс. USDC, резерв HLP ниже 2/3 маржи поддержания.
• Комиссии: базовые перпы 0,045% тейкер / 0,015% мейкер по 14-дневному взвешенному объёму; объём спота засчитывается вдвое к тиру.
• Ценообразование: оракул как взвешенная по ликвидности медиана спота CEX; маркировочная цена как медиана трёх устойчивых входов.

Что общего у обеих

Ни одна площадка не держит ваши средства на кастодиальном хранении, обе публикуют активность счетов ончейн, и обе ликвидируют автоматически при неблагоприятных движениях. Выбор — о ликвидности на рынках, которые вы торгуете, и об инструментарии, который вы собираетесь строить.

Бессрочные фьючерсы с плечом несут значительный риск убытка вплоть до потери всего капитала. Прошлая ончейн-доходность не предсказывает будущую, и HyperMirror не гарантирует ни доход, ни сохранность капитала.