Por qué el aislamiento es estructuralmente necesario
Espejar una cesta es construcción de cartera: mantienes varias estrategias a la vez a propósito, porque sus fallos no llegan el mismo día. El netting anula eso desde la entrada — las exposiciones se combinan antes de que puedan siquiera diversificar.
El aislamiento es la razón por la que una cesta multi-líder se comporta como una cesta y no como una posición individual aleatoria con comisiones extra.
- La exposición larga y corta de cada líder permanece intacta.
- El PnL por líder es medible — solo así el scoring y el reemplazo tienen sentido.
- Los problemas de margen en un sleeve no pueden consumir el margen de otro.
- Reemplazar a un líder afecta a una subcuenta y deja intactas las demás.