Cómo ocurre realmente una liquidación

Las piezas móviles

Cuatro magnitudes deciden si una posición sobrevive: el margen que la respalda, el margen de mantenimiento necesario para conservarla, el mark price usado para valorarla y los pagos de funding que se acumulan durante su vigencia.

• Margen — el colateral que sostiene la posición.
• Requisito de mantenimiento — la relación mínima de margen que debe mantenerse.
• Mark price — el precio de referencia para valoración y liquidación, no necesariamente el último trade.
• Funding — pagos periódicos que pueden consumir margen incluso en un mercado plano.

Apalancamiento y distancia a la liquidación

El apalancamiento comprime la distancia entre la entrada y la liquidación. Con apalancamiento alto, el movimiento en contra necesario se vuelve tan pequeño que la volatilidad ordinaria basta — no hace falta un crash. En mercados rápidos, además, la liquidación puede ejecutarse peor que al nivel teórico.

Bajo estrés también puede activarse el auto-deleveraging, que cierra posiciones para proteger el sistema cuando el motor de liquidación no puede absorber el desequilibrio. Ni el momento ni el precio de estos eventos están bajo tu control.

Qué contiene el aislamiento

Como cada líder opera en su propia subcuenta, una liquidación ahí consume el margen de esa subcuenta y termina. No alcanza el colateral de otro líder ni obliga a cerrar posiciones en otra parte del libro.

Esta contención es la protección estructural más fuerte del framework — y sigue siendo solo contención. El capital de la subcuenta afectada puede perderse.

Léelo como advertencia, no como mecanismo

Los futuros perpetuos pueden perder rápidamente todo el valor de una posición, y los mercados que saltan pueden generar resultados peores que el precio de liquidación modelado. Ningún modelo de scoring, ningún tope y ningún esquema de aislamiento cambian eso.

Los futuros perpetuos apalancados conllevan un riesgo sustancial de pérdida, incluida la pérdida total del capital. El rendimiento pasado on-chain no es una previsión, y HyperMirror no garantiza rentabilidad ni capital.