Positionsgrößen und unabhängige Hebelgrenzen

Proportional, nicht identisch

Die absolute Größe eines Leaders zu kopieren ist über unterschiedliche Kontogrößen hinweg bedeutungslos. Seine prozentuale Exponierung zu kopieren kommt näher, unterstellt aber weiterhin, dass Risikotoleranz und Zeithorizont des Followers denen des Leaders entsprechen — was in der Regel nicht der Fall ist.

Das Sizing startet hier beim Kapital, das dem Sub-Account des Leaders per Score-Gewicht zugeteilt ist, überträgt dann dessen proportionale Exponierung und beschneidet das Ergebnis anschließend an Notional-Obergrenze und Hebelgrenze.

• Das Score-Gewicht bestimmt, wie viel Kapital der Sub-Account des Leaders erhält.
• Die proportionale Exponierung übersetzt die Position des Leaders in diesen Kontext.
• Die Notional-Obergrenze deckelt die absolute Größe unabhängig davon.
• Die Hebelgrenze greift zuletzt und kann vom Leader nicht angehoben werden.

Warum eine unabhängige Hebelgrenze zählt

Hebel ist die Variable, die eine normale Gegenbewegung in eine Liquidation verwandelt. Ein Leader mit langer Historie bei hohem Hebel hat sein eigenes Risikoprofil überlebt — das ist kein Beleg dafür, dass ein Follower mit anderem Kapital und anderem Halteverhalten das auch tut.

Die unabhängige Deckelung verändert den Charakter der gespiegelten Strategie leicht: Manche Positionen sind kleiner als das proportionale Äquivalent des Leaders. Diese Abweichung wird bewusst akzeptiert, denn die Alternative wäre, fremde Ruin-Toleranz zu importieren.

Der Preis der Grenzen

Grenzen kappen beide Enden der Verteilung. Wenn die hoch gehebelte Position eines Leaders aufgeht, fängt ein gedeckelter Spiegel weniger davon ein. Das ist der ausdrückliche Handel: Aufwärtspotenzial genau in jenen Szenarien abgeben, die den kontobeendenden am ähnlichsten sind.

Rundung ist der zweite Preis. Sehr kleine Allokationen runden auf Mindestgrößen der Börse und driften von der proportionalen Exponierung des Leaders ab — auch deshalb ist Diversifikation an Volumen gekoppelt.

Risiko, das Sizing nicht behebt

Korrektes Sizing verlängert das Überleben; es erzeugt keinen Edge. Eine gut dimensionierte Position in einer verlierenden Strategie verliert weiterhin, und ein springender Markt bewegt sich durch jeden Margin-Puffer.

Gehebelte Perpetual Futures bergen ein erhebliches Verlustrisiko bis zum Totalverlust. Vergangene On-Chain-Performance ist keine Prognose, und HyperMirror gibt keine Rendite- oder Kapitalgarantie.